次新基金业绩悬殊首尾分化超65%

当前，市场主打结构性行情，主动权益型基金的业绩也因此出现了较大分化。成立时间不长的次新基金，业绩首尾分化甚至达到65%以上。

在业内人士看来，细分行业的走势分化是导致基金业绩分化的主要原因。此外，部分基金的行业配置集中度较高，这也进一步加剧了业绩的分化。

今年以来，A股先抑后扬，结构性行情尽情演绎。先是煤炭、银行等高股息资产一枝独秀，又是人工智能(AI)概念、低空经济、有色资源等板块相继登场，这也让相关基金产品的业绩跟随波动。

Wind数据显示，截至4月12日，近一年成立的主动权益基金(仅统计主代码)有300多只。其中，115只主动权益基金逆市斩获正收益，占比近四成。

成立于去年8月的景顺长城周期优选A抓住了这波周期股行情，成立以来的收益率已高达30.04%。2023年年报显示，该基金较为集中地配置了周期股，覆盖有色金属、煤炭、钢铁、石油石化等行业，前十大重仓股包含了紫金矿业、湖南黄金、铜陵有色、招金矿业等，合计占基金净值比例达55.04%。

此外，还有10只次新基金成立以来收益率超10%。其中，鲍无可管理的景顺长城国企价值A、叶勇管理的万家周期驱动A、刘伟伟管理的中欧时代共赢A1等，成立以来均斩获超20%的收益；华安睿信优选A、万家趋势领先A等7只产品，成立以来则录得了超10%的收益。

从次新基金的业绩排行榜来看，领先的产品大部分都是布局相关周期资产的基金。景顺长城周期优选A的基金经理邹立虎在年报中表示，基于对全球宽松周期即将到来、全球制造业在长达2年多的调整后可能企稳回升的判断，继续看好未来大宗商品市场及相应股票的表现。

有人欢喜有人愁。相比上述基金而言，也有不少次新基金因投资主题表现较弱或板块回调而面临亏损，表现最好的基金与亏损最多的基金首尾相差超过了65个百分点。

数据显示，成立以来跌幅超过20%的次新权益基金多达18只，其中跌幅超过30%的就有3只。跌幅最大的是由高俊所管理的国泰君安创新成长A，成立以来亏损幅度达35.5%。公开资料显示，该基金成立于2023年5月，为发起式基金，首募规模为1200.9万元，有效认购户数仅1户，即基金管理人。

部分次新基金虽然建仓较为迅速，但成立以来也出现了较为明显的下跌。比较典型的是2023年底成立的金元顺安产业臻选A，由于该基金执行的小微盘投资策略在年初遭遇了较大挫折，虽然近期业绩有所回暖，但成立以来的净值缩水幅度仍达28.62%。

另一只于去年11月成立的次新基金——华西优选成长一年持有，成立以来亏损幅度也超过了20%。基金经理李健伟在年报中表示，该基金的投资逻辑是价值创造型投资，核心是赚企业价值成长的钱。不过，从市场运行的角度而言，有时候不是企业价值增长了其股价就涨，反而是市场流动性推动了某种风格的极致演绎，筹码结构的变化往往就主导了股价的短期涨跌。

“自前期市场开始下行以来，多数成长股调整时间超过2年，估值已接近历史低位水平，但2024年年初以来依旧经历了一轮更快速的下跌，核心就是投资者对于成长性的外部假设条件没有信心。而我们的投资策略更看重企业的成长性，因此年初受伤较为严重。”李健伟表示。

成立以来下跌幅度较大的次新基金，还有嘉实制造升级A、中金先进制造A、中欧半导体产业A、华安景气领航A、华商创新医疗A等60只基金，成立以来跌幅均超10%。从跌幅居前的次新基金来看，不少为数字经济、医药、半导体、能源等主题型基金。