券商晨会精华：新能源车中游拐点渐近，关注新技术和国产化机遇

　　财联社12月1日讯，大盘全天震荡分化，三大指数涨跌不一，沪深两市成交额7735亿，较上个交易日缩量15亿。截至收盘，沪指涨0.26%，深成指跌0.18%，创业板指涨0.24%。北向资金全天净买入85.16亿元。美股三大指数涨跌不一，道指涨幅1.47%，纳指跌0.23%，标普500指数涨0.38%。

　　在今日的券商晨会上，中金公司认为，新能源车中游拐点渐近，关注新技术和国产化机遇；中信证券认为，需求不足拖累本月制造业PMI表现；中信建投指出，卫星互联网军民领域应用前景光明。

　　中金公司：新能源车中游拐点渐近，关注新技术和国产化机遇

　　中金公司指出，新车周期+价格下沉，2024年终端需求仍有望保持较高增速，拐点渐行渐近，2024年各环节盈利有望逐步企稳。受产能周期影响，2023年锂电板块出现估值利润同步下跌，当前板块估值已处于底部区间，随着2024年锂价波动收窄，以及融资环境收紧、产业链各环节产能扩张放缓，我们预期2024年产业链各环节价格和盈利或将逐步企稳，供需关系亦有望迎来边际改善。看好新技术和细分领域国产化机遇，新技术方面：磷酸锰铁锂(LMFP)、复合铜箔、高压快充；国产化方面：在国际环境、降本以及新应用驱动下，我们看好导电碳黑和铜箔/隔膜设备国产化加速。

　　中信证券：需求不足拖累本月制造业PMI表现

　　中信证券认为，受部分制造业行业进入传统淡季，以及需求不足等因素影响，11月份制造业PMI较上月下降0.1个百分点至49.4%。结构上，产需两端均有回落，生产指数和新订单指数分别为50.7%和49.4%，较前值下降0.2和0.1个百分点。从结构上看，高技术制造业PMI重返临界值以上，装备制造业景气度继续上升。本月制造业PMI出厂价格指数回升，产成品库存指数小幅回落，反映出制造业企业整体仍处于被动去库阶段。非制造业方面，服务业景气水平有所回落，建筑业扩张速度明显加快。我们认为在物价回归温和增长、经济增速回归潜在中枢前，增量政策仍将不断落地。向后看，预计美债收益率将进一步下行，为国内打开货币政策空间。未来货币政策与财政政策协同发力、相辅相成，有望支撑制造业景气逐步回暖并重回扩张区间。

　　中信建投：卫星互联网军民领域应用前景光明

　　中信建投表示，卫星互联网可实现全球覆盖，是星地融合网络的重要组成部分，低轨星座是未来的建设重点。卫星互联网军民领域应用前景光明，市场空间广阔。手机直连、星上处理、星间链路、高低轨卫星协同、星地频谱共享以及导航增强是卫星互联网的发展趋势。NGSO轨道和频率资源紧张，采取“先登先占”原则，全球星座计划数量庞大，Starlink星座建设进度一骑绝尘，我国“占频保轨”任务艰巨，建设卫星互联网刻不容缓。我国具备较为完整的卫星互联网产业链，但在卫星制造和火箭发射成本上与Starlink有巨大差距，政策频出推动产业降本增效。我国低轨卫星互联网仍处于建设早期阶段，卫星制造和火箭发射环节有望率先启动，与之配套的地面设备相关标的也值得关注。