震荡整理结构机会不变

　　一、市场观点可能存在偏差

　　指数层面震荡略偏强，人工智能代表的风险类资金降温，但外资为代表的配置性质资金则选择逆势加仓。结构增量对指数还是有支撑，大概率维持指数风险有限，但机会不断的市场风格。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为30，处于低位区。结合情绪指数已经从03月29日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态(风险释积聚前期)。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2023-03-30)。

　　三、偏差分析

　　新版本GPT可能会暂停测试，人工智能方向方面的风险情绪类资金有一定程度降温，短线有消化获利浮筹的需要。但大级别介入到了人工智能方向的资金，大概率不会轻易中线撤出。因此，我们认为人工智能、数字经济只是属于技术性休整时间窗口。另一方面，今天沪深股通合计流入将近50亿元，说明配置性质资金在风险情绪类资金结构性获利了结的时候，还是有逆势介入的心态的。因此当前行情判断仍是系统性风险有限。

　　从2月份以来，虽然结构机会是比较明显的。但指数层面实质上是处于休整的状态。历史规律的角度来看，中线休整一般至少维持一个季度，悲观的情况下会连续弱势两个季度。而从当前的资金流向来看，配置性质资金在2月份以来并没有大级别出逃的情况，而风险类交易性质资金则维持比较活跃的结构性做多行为。因此，我们认为在4月中下旬左右，或者还是会有值得关注的参与机会。但对于指数的波动级别，还是受增量资金规模有限约束。

　　整体上来看，我们认为系统性风险有限，短期则是情绪指数筑底之后会有技术反抽概率较大。机构层面，关注半导体、中药相应的细分布局机会；资金有合力的方向，关注人工智能相关方向休整之后的下一轮启动机会。而对于中字头，大概率还是围绕估值修复之后，震荡整理为主。