央行孙天琦：建议加快建立健全金融业批发市场行为监管体系

（原标题：央行孙天琦：建议加快建立健全金融业批发市场行为监管体系）

金融业批发市场是指以金融机构间交易为主、个人投资者参与较少的市场，如货币市场、银行间债券市场、银行间外汇市场、场外衍生品市场等。

日前，中国人民银行金融稳定局局长孙天琦在《中国金融》杂志撰文，建议加快建立健全我国金融业批发市场行为监管体系。

孙天琦在文章中表示，我国金融业批发市场目前已发展成为功能齐全、开放包容、富有活力的市场体系，在服务实体经济、防控金融风险、扩大对外开放等方面发挥了积极作用。

具体而言，体现在服务实体经济功能持续增强，防范化解风险能力、对外开放水平和国际影响力大幅提升等方面。

同时，孙天琦也指出，我国金融业批发市场在发展过程中，由于缺乏系统性行为监管体系，也存在诸多违法违规行为，“一定程度上限制了服务实体经济的质效和市场功能的发挥。”

比如机构之间过度资源互换、发行违规返费、结构化发行等行为扭曲了市场价格发现功能；再比如交易所、交易中心考核指标“重量轻质”，交易量考核指标权重过大，且监管部门和重要基础设施将部分业务资格与交易量排名挂钩，部分金融机构倒量交易动机强烈；还有部分货币经纪公司规避监管违规开展业务，利益输送等现象。

“应结合我国金融市场发展现状和特点，借鉴发达市场经济国家金融批发市场行为监管的实践做法，加快建立健全我国金融业批发市场行为监管体系。”

对此，孙天琦从七个方面提出了具体的建议：

一是研究制定监管规则，建立本币批发市场的现场检查、非现场监管等工作体系。

二是完善金融业批发市场自律机制，丰富自律机制管理范畴。孙天琦表示，可以参照《外汇市场自律机制自律管理措施工作指引》《全国外汇市场自律机制自律公约》等外币批发市场行业自律规则，完善本币市场自律机制顶层设计。

三是优化各市场考核评价体系，建立多维度评价体系。

四是推动各类券种承销、交易线上化，提高发行交易透明度。

五是规范债券发行主体行为，严格执行投行承销、发行定价和投资交易业务防火墙制度。

六是加强市场准入和退出管理，防范“丙类户”类内幕交易死灰复燃。“监管部门、交易平台和自律组织应不断推动出台市场准入和退出等相关业务规则及监管指引”，孙天琦表示。

七是稳步推动整改政策实施。孙天琦认为，金融业批发市场的规范，需统筹考虑对市场可能造成的影响，稳步推动整改政策实施。

（作者：家俊辉 编辑：曾芳）