市场节前震荡还在继续！A股三大指数今日集体收跌，其中创业板指跌幅超过1%。市场成交量低迷，两市合计成交7551亿元，北向资金今日净卖出64.96亿元。
而欧洲股市也出现7月30日以来最大跌幅，截至发稿，欧洲三大指数都大跌超3%。而道琼斯30指数期货也大跌1.88%，标普500指数期货、纳斯达克100指数期货分别跌1.56%、1.40%。
至于A股究竟如何，得看隔夜美股收盘表现了。
对于全球突然大跌，有分析认为，第一个原因主要是疫情等外部因素。
第二个原因则是国际大行的可疑交易调查报告曝光。
上周末一份关于国际大行的可疑交易调查报告曝光，报告称汇丰、摩根大通、德意志银行等银行涉嫌转移巨额可疑资金。这份报告无疑打压了投资者的信心。
01
券商股为何没有“涨一波”？
国联证券、国金证券合并的消息发酵一个周末后，在不少人的想象中，券商板块周一大涨似乎是顺理成章的事情。
但预想的中上涨并没有发生，9月21日国联证券A股暂时停牌，反而是港股那边国联证券H股一度涨幅超75%，收盘涨幅收窄至只有35%。
虽然早在9月8日，就有投资者在互动平台提问：“7月17日，证监会发布通知称，将鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作，解决同业竞争问题，鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组。请问国金证券瞄上了谁？或被谁瞄上了？”
国金证券虽然在9月17日回复称，“公司目前不存在应披露而未披露的重大信息”。但事实上，仅仅一天之后的9月18日，国金证券就与国联证券签署了《吸收合并意向协议》。
而在国联国金证券合并传闻被证实之后，中原证券、长江证券、国信证券相继在互动平台上收到投资者的关于合并的提问。
实际上靠小道消息或者传闻是很难提前“押中”券商合并的，因此有市场分析人士提供了一个思路：重点留意同属一个国资委下的。
那有人要问，为何此前中信和中信建投合并仅仅是传闻，券商股来了一波很猛的走势，反而如今真有券商合并了，反而走不出一波像样的升势呢？
对此巨丰投顾认为，需要看看证券板块拉升的真正原因。假如仅仅是国金证券以及国联证券合并消息的刺激，实际上对于短期行情还是比较谨慎的，毕竟这并非实质性的利好的提振，因此券商的冲高回落也就顺理成章了。
而在行情未完全明确之前，任何股都不要去追高，此前表现抢眼的比亚迪市场下行，但军工逆势大涨表现堪称亮眼。催化原因其实大家都懂的，但机构认为不再是以往“炒一波就跑”的那种主题投资了。
值得注意的是，从盘后公布的龙虎榜数据来看，军工股的大涨受到了机构资金的青睐。
其中新余国科被机构净买入1166万；安达维尔被机构净买入3463万；江龙船艇被机构净买入2131万；晨曦航空被机构净买入1213万。这四只票除了晨曦航空大涨逾15%之外，另外三股悉数封死涨停。
而机构认为，军工股的逻辑也正在生变。
第一是十四五的需求释放。
东北证券表示，目前军改已经基本完成，因军改推迟的订单将在今年及十四五规划期间释放。短期来看，今年作为十三五规划的收官之年，预计将促进军工订单交付加速。而十四五规划是目标修订后第一个五年规划，预计军队建设迎来极大发展。
第二是公募基金持仓占比处于历史低位，尚有大量配置空间：截止到2020年二季报，主动型基金重仓股中对国防军工行业的持股市值占比是0.53%，为2014年以来的最低值。目前国防军工指数的估值位于均值-1倍标准差的水平附近，从全历史来看估值偏低。
02
千亿白马龙头大跌，游资砸盘
当然个股都有起起伏伏，哪怕你再看好军工，目前震荡市条件下千万别追高。前两天还超强的比亚迪意外大跌超8%，于是大家又开始在寻找比亚迪是否有什么不为人所知的利空了！
而有市场分析人士就表示，涨多了所以跌，其实就是这么简单！
而从龙虎榜数据看，砸盘的主要是游资营业部，深股通虽然有买有卖，但整体还是净流入了5100多万元。
而比亚迪市值此前触及3000亿大关后，接下来看什么呢？
华创证券最新研报表示，3000亿之后，看好比亚迪智能化与电动技术的持续输出。基于公司电动车+电池成长属性增强，智能化有望突破，整车业务估值水平有望向美股电动车企接近。考虑特斯拉年初的3倍PS和蔚来汽车年初的2倍PS，我们上调比亚迪目标PS至2.5倍、上调目标价至146.7元，对应市值约4000亿元，维持“强推”评级。考虑A/H溢价，上调港股目标价至140港元。
03
机构：做多窗口时间有分歧
对于后市，机构普遍看好。但在上涨行情启动时点上有所分歧。
中信证券称，预计推动9月下旬开启新一轮中期慢涨。配置上，建议继续聚焦顺周期与高弹性品种，包括受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块，受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块，包括保险和银行。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。
国金证券认为，整体而言，短期内并看不到通胀压力，货币政策也难以大幅收紧。四季度市场节奏前瞻：10月份是较好的做多窗口。在行业相对基本面的拐点出现之前，当前A股市场估值分化局面仍将持续一段时间。
中银证券指出，当前A股资产中长期配置逻辑尚未遭到破坏，A股已经对三季度盈利预期充分计价。配置上需更加均衡，增加部分低估值顺周期板块配置比例。前期强势的科技和消费板块即将迎来估值分化，产业趋势向上、业绩确定性高而估值尚可的行业有望依然维持强势。
华夏基金表示，四季度A股的波动性增加，市场有望维持震荡上行走势。在此情况下，有基本面支撑的科技股有反弹基础。行业选择上，投资者可关注景气度改善的行业、板块，包括5G基础设施、消费电子、新能源汽车等，在择股上应关注公司的盈利情况，注重“性价比”。
(责任编辑：DF515)
而欧洲股市也出现7月30日以来最大跌幅，截至发稿，欧洲三大指数都大跌超3%。而道琼斯30指数期货也大跌1.88%，标普500指数期货、纳斯达克100指数期货分别跌1.56%、1.40%。
至于A股究竟如何，得看隔夜美股收盘表现了。
对于全球突然大跌，有分析认为，第一个原因主要是疫情等外部因素。
第二个原因则是国际大行的可疑交易调查报告曝光。
上周末一份关于国际大行的可疑交易调查报告曝光，报告称汇丰、摩根大通、德意志银行等银行涉嫌转移巨额可疑资金。这份报告无疑打压了投资者的信心。
01
券商股为何没有“涨一波”？
国联证券、国金证券合并的消息发酵一个周末后，在不少人的想象中，券商板块周一大涨似乎是顺理成章的事情。
但预想的中上涨并没有发生，9月21日国联证券A股暂时停牌，反而是港股那边国联证券H股一度涨幅超75%，收盘涨幅收窄至只有35%。
虽然早在9月8日，就有投资者在互动平台提问：“7月17日，证监会发布通知称，将鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作，解决同业竞争问题，鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组。请问国金证券瞄上了谁？或被谁瞄上了？”
国金证券虽然在9月17日回复称，“公司目前不存在应披露而未披露的重大信息”。但事实上，仅仅一天之后的9月18日，国金证券就与国联证券签署了《吸收合并意向协议》。
而在国联国金证券合并传闻被证实之后，中原证券、长江证券、国信证券相继在互动平台上收到投资者的关于合并的提问。
实际上靠小道消息或者传闻是很难提前“押中”券商合并的，因此有市场分析人士提供了一个思路：重点留意同属一个国资委下的。
那有人要问，为何此前中信和中信建投合并仅仅是传闻，券商股来了一波很猛的走势，反而如今真有券商合并了，反而走不出一波像样的升势呢？
对此巨丰投顾认为，需要看看证券板块拉升的真正原因。假如仅仅是国金证券以及国联证券合并消息的刺激，实际上对于短期行情还是比较谨慎的，毕竟这并非实质性的利好的提振，因此券商的冲高回落也就顺理成章了。
而在行情未完全明确之前，任何股都不要去追高，此前表现抢眼的比亚迪市场下行，但军工逆势大涨表现堪称亮眼。催化原因其实大家都懂的，但机构认为不再是以往“炒一波就跑”的那种主题投资了。
值得注意的是，从盘后公布的龙虎榜数据来看，军工股的大涨受到了机构资金的青睐。
其中新余国科被机构净买入1166万；安达维尔被机构净买入3463万；江龙船艇被机构净买入2131万；晨曦航空被机构净买入1213万。这四只票除了晨曦航空大涨逾15%之外，另外三股悉数封死涨停。
而机构认为，军工股的逻辑也正在生变。
第一是十四五的需求释放。
东北证券表示，目前军改已经基本完成，因军改推迟的订单将在今年及十四五规划期间释放。短期来看，今年作为十三五规划的收官之年，预计将促进军工订单交付加速。而十四五规划是目标修订后第一个五年规划，预计军队建设迎来极大发展。
第二是公募基金持仓占比处于历史低位，尚有大量配置空间：截止到2020年二季报，主动型基金重仓股中对国防军工行业的持股市值占比是0.53%，为2014年以来的最低值。目前国防军工指数的估值位于均值-1倍标准差的水平附近，从全历史来看估值偏低。
02
千亿白马龙头大跌，游资砸盘
当然个股都有起起伏伏，哪怕你再看好军工，目前震荡市条件下千万别追高。前两天还超强的比亚迪意外大跌超8%，于是大家又开始在寻找比亚迪是否有什么不为人所知的利空了！
而有市场分析人士就表示，涨多了所以跌，其实就是这么简单！
而从龙虎榜数据看，砸盘的主要是游资营业部，深股通虽然有买有卖，但整体还是净流入了5100多万元。
而比亚迪市值此前触及3000亿大关后，接下来看什么呢？
华创证券最新研报表示，3000亿之后，看好比亚迪智能化与电动技术的持续输出。基于公司电动车+电池成长属性增强，智能化有望突破，整车业务估值水平有望向美股电动车企接近。考虑特斯拉年初的3倍PS和蔚来汽车年初的2倍PS，我们上调比亚迪目标PS至2.5倍、上调目标价至146.7元，对应市值约4000亿元，维持“强推”评级。考虑A/H溢价，上调港股目标价至140港元。
03
机构：做多窗口时间有分歧
对于后市，机构普遍看好。但在上涨行情启动时点上有所分歧。
中信证券称，预计推动9月下旬开启新一轮中期慢涨。配置上，建议继续聚焦顺周期与高弹性品种，包括受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块，受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块，包括保险和银行。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。
国金证券认为，整体而言，短期内并看不到通胀压力，货币政策也难以大幅收紧。四季度市场节奏前瞻：10月份是较好的做多窗口。在行业相对基本面的拐点出现之前，当前A股市场估值分化局面仍将持续一段时间。
中银证券指出，当前A股资产中长期配置逻辑尚未遭到破坏，A股已经对三季度盈利预期充分计价。配置上需更加均衡，增加部分低估值顺周期板块配置比例。前期强势的科技和消费板块即将迎来估值分化，产业趋势向上、业绩确定性高而估值尚可的行业有望依然维持强势。
华夏基金表示，四季度A股的波动性增加，市场有望维持震荡上行走势。在此情况下，有基本面支撑的科技股有反弹基础。行业选择上，投资者可关注景气度改善的行业、板块，包括5G基础设施、消费电子、新能源汽车等，在择股上应关注公司的盈利情况，注重“性价比”。
(责任编辑：DF515)
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